Vào tối ngày 12 tháng 3, Tập đoàn Xuyang của Trung Quốc đã công bố thông báo rằng họ dự định đổi toàn bộ cổ phần của Xuyang Hydrogen tại Định Châu để lấy cổ phiếu A của Yihua Tong, với giá trị là 18,53 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu. Đồng thời, họ cũng lên kế hoạch tài trợ không quá 5,5 tỷ nhân dân tệ để mua cổ phiếu A của Yihua Tong. Sau khi giao dịch hoàn tất, Tập đoàn Xuyang sẽ trở thành cổ đông kiểm soát của Yihua Tong, và hai bên sẽ thực hiện “tích hợp hai chiều”.
Nguyên nhân: Doanh thu giảm và thua lỗ mở rộng
Là một doanh nghiệp công nghệ năng lượng mới được đào tạo bởi nhóm học giả Ouyang Minggao thuộc Học viện Giao thông Vận tải Đại học Tsinghua, Yihua Tong là người tiên phong và mở đường trong ngành công nghiệp pin nhiên liệu hydro của Trung Quốc. Công ty này tích hợp nghiên cứu, thiết kế và sản xuất năng lượng hydro và pin nhiên liệu, tập trung cung cấp các hệ thống pin nhiên liệu và ngăn điện cho xe thương mại (như xe buýt và xe tải). Vào ngày 10 tháng 8 năm 2020, Yihua Tong đã niêm yết thành công trên sàn giao dịch chứng khoán STAR tại Thượng Hải, trở thành cổ phiếu đầu tiên trong lĩnh vực pin nhiên liệu hydro tại Trung Quốc.
Tuy nhiên, mặc dù ngành hydro được đánh giá cao trong thời gian dài, con đường phát triển không phải lúc nào cũng thuận lợi. Theo số liệu được công bố bởi Hiệp hội Công nghiệp Ô tô Trung Quốc vào ngày 13 tháng 1 năm 2025, sản lượng và doanh số bán ô tô pin nhiên liệu trên toàn quốc từ tháng 1 đến tháng 12 năm 2024 lần lượt đạt 5.548 chiếc và 5.405 chiếc, giảm 10,4% và 12,6% so với cùng kỳ năm trước. Điều này có nghĩa là từ năm 2021, xu hướng tăng trưởng doanh số bán ô tô pin nhiên liệu trong cả năm đã bị phá vỡ. Trên thực tế, trong 11 tháng đầu năm 2024, số liệu sản xuất và bán ô tô pin nhiên liệu trên toàn quốc đều đạt mức tăng trưởng so với cùng thời kỳ năm trước, nhưng doanh số bán hàng trong tháng 12 đã giảm mạnh gần 80%, kéo theo hiệu suất chung của cả năm. Trong tháng đó, sản lượng và doanh số chỉ đạt lần lượt 302 chiếc và 268 chiếc.
Trong bối cảnh này, báo cáo tài chính mới nhất của Yihua Tong cho thấy doanh thu cả năm của công ty trong năm 2024 đã phá vỡ xu hướng gia tăng liên tục trong 4 năm qua, giảm một nửa so với cùng kỳ, đạt 367 triệu nhân dân tệ. Do đó, lợi nhuận ròng dự kiến của công ty vào năm 2024 sẽ ghi nhận lỗ 453 triệu nhân dân tệ, số lỗ tăng hơn 86% so với cùng kỳ năm 2023, và đã tăng hơn gấp đôi so với mức lỗ năm 2020.
Yihua Tong đã chỉ ra rằng sự phát triển của ô tô pin nhiên liệu hydro đang đối mặt với nhiều yếu tố hạn chế, bao gồm chi phí sản xuất hydro cao, thị trường thiếu cung cấp hydro giá thấp, bố trí trạm nạp khí chưa đủ, tiện nghi nạp khí cần cải thiện, cùng với chi phí của pin nhiên liệu hydro vẫn còn cao, không thuận lợi cho việc phổ biến quy mô lớn. Do ảnh hưởng của sự phát triển ngành, công ty trong những năm qua đã phải đối mặt với áp lực kinh doanh lớn, cần gấp rút thực hiện việc tích hợp chuỗi công nghiệp, mở rộng chuỗi và cải thiện sức mạnh toàn diện.
Tuy nhiên, sau khi tin tức về “tích hợp hai chiều” được công bố, cổ phiếu của Yihua Tong (688339) đã được giao dịch trở lại vào ngày 13 tháng 3, giá cổ phiếu mở cửa đã tăng mạnh và cuối cùng đóng cửa ở mức khoảng 26,2 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 8,13%.
Tái cấu trúc: Tạo ra một chuỗi khép kín toàn diện cho ngành năng lượng hydro
So với Yihua Tong, nổi tiếng trong ngành công nghiệp ô tô, tên của Tập đoàn Xuyang có thể không được công chúng biết đến nhiều. Thực tế, Xuyang Hydrogen là nhà cung cấp hydrogen phụ phẩm công nghiệp lớn nhất khu vực Bắc Kinh – Thiên Tân – Hà Bắc. Lần hợp nhất này với Yihua Tong thông qua Xuyang Hydrogen tại Định Châu, tập trung vào sản xuất và kinh doanh hydrogen tinh khiết cao cũng như nghiên cứu công nghệ năng lượng mới.
Phản hồi từ Yihua Tong cho biết, thông qua việc mua lại tài sản liên quan đến hydrogen của Tập đoàn Xuyang, công ty có thể hoàn thiện bố trí chuỗi công nghiệp năng lượng hydrogen, tạo ra hiệu ứng phối hợp trong kinh doanh, thúc đẩy việc bao phủ toàn bộ chuỗi “sản xuất – lưu trữ – vận chuyển – nạp – nghiên cứu – sử dụng” của hydrogen.
Nhìn chung Tập đoàn Xuyang, từ năm 2020, họ đã tích cực hình thành bố trí ngành công nghiệp năng lượng hydrogen và đến nay đã sở hữu 5 dây chuyền sản xuất hydrogen tinh khiết cao tại Định Châu, Hình Đài, Đương Sơn và Hohhot, với năng lực sản xuất hydrogen tinh khiết cao đạt 34 tấn/ngày, trở thành nhà cung cấp hydrogen tinh khiết cao lớn nhất khu vực Bắc Kinh – Thiên Tân – Hà Bắc. Tập đoàn đã liên tiếp 3 năm đạt chứng nhận hydrogen sạch, sở hữu 4 trạm nạp khí, khả năng nạp khí 5 tấn/ngày và khả năng vận chuyển hydrogen 5,5 tấn/ngày, và vào năm 2024 đã ký kết thỏa thuận hợp tác chiến lược với Viện Nghiên cứu Kỹ thuật Thử nghiệm vũ trụ Bắc Kinh để xây dựng thiết bị mẫu lỏng hydro 5 tấn/ngày đầu tiên trong nước tại khu vực Định Châu của Xuyang, dự án này đã được đưa vào danh sách các dự án xây dựng trọng điểm của tỉnh Hà Bắc trong năm 2025.
Doanh số của Xuyang Hydrogen đã tăng gấp đôi hàng năm, trong năm 2024, bán được 20,10 triệu mét khối hydrogen tinh khiết, tăng 116% so với năm trước. Về mặt nghiên cứu phát triển, tập đoàn đã thiết lập một viện nghiên cứu năng lượng hydrogen chuyên nghiệp và đang thực hiện nghiên cứu và phát triển các dự án như đồng phát điện nhiệt hydrogen, hydrogen lỏng và hydrogen xanh. Ở mặt ứng dụng hạ nguồn, Xuyang đã xây dựng 5 kịch bản ứng dụng cho xe tải hydrogen, trong khi đó, tập đoàn sở hữu gần 400 tuyến vận chuyển, với khối lượng vận chuyển hàng năm đạt 41 triệu tấn, có tiềm năng lớn để thay thế bằng xe hydrogen.
Việc tái cấu trúc giữa Tập đoàn Xuyang và Yihua Tong sẽ nhanh chóng tạo ra một chuỗi khép kín hoàn chỉnh từ “tinh chế hydrogen phụ phẩm từ sản xuất coke → lưu trữ và vận chuyển → tích hợp hệ thống pin nhiên liệu → ứng dụng xe tải hạng nặng/vận tải công cộng”. Sự tích hợp này sẽ giảm chi phí tổng thể của chuỗi ngành công nghiệp hydrogen, nâng cao hiệu quả thương mại, tạo ra các trường hợp phát triển hợp tác, cung cấp những ý tưởng và mô hình mới cho sự phát triển tương lai của ngành công nghiệp hydrogen.
