Gia đình Tào Đức Vượng vừa gặt hái thêm một đợt IPO.
Vào ngày 14 tháng 4, Công ty Cổ phần Công nghệ Pin Năng lượng Mới Chính Lực (sau đây gọi là Chính Lực Năng Lượng Mới) đã chính thức niêm yết trên sàn chứng khoán Hong Kong, với giá trị thị trường vượt 20 tỷ HKD. Chủ tịch công ty, bà Tào Phương, là em gái của “Vua Kính” Tào Đức Vượng, đã bắt đầu khởi nghiệp sau khi nghỉ hưu, chuyển sang lĩnh vực năng lượng mới.
Chính Lực Năng Lượng Mới được thành lập tại thành phố Thường Thục, tỉnh Giang Tô vào năm 2019. Bà Tào Phương và đối tác Trần Kế Thành chỉ mất sáu năm để đưa công ty trở thành một siêu kỳ lân của tỉnh Giang Tô, lọt vào top mười doanh nghiệp pin năng lượng hàng đầu quốc nội, thu hút nhiều sự chú ý từ ngành.
Anh trai Tào Đức Vượng đã gián tiếp tham gia cổ phần của Chính Lực Năng Lượng Mới, ông sử dụng vốn và mạng lưới quan hệ của mình để hỗ trợ em gái. Theo thông tin từ Kiểm tra Doanh nghiệp, Công ty Phát triển Công nghiệp Yêu Hoa, do Tào Đức Vượng kiểm soát thực tế, hiện đang nắm giữ khoảng 2.52% cổ phần của Chính Lực Năng Lượng Mới với vai trò là nhà đầu tư tài chính.
Việc Chính Lực Năng Lượng Mới chinh phục IPO không chỉ viết nên một huyền thoại khởi nghiệp ở tuổi trên 60 của bà Tào Phương mà còn liên quan đến hiệu ứng phối hợp giữa các doanh nghiệp gia đình và tham vọng công nghiệp của họ.
Một mặt, thị trường pin năng lượng đang là cuộc chiến gian nan, rất khó để các doanh nghiệp mới có thể giành lấy thị phần từ những “gã khổng lồ” như Ningde Times; Chính Lực Năng Lượng Mới đã mở ra một cánh cửa từ trong bức màn sắt của các ông lớn, cho thấy sự khôn ngoan không thể xem thường của “hệ thống Phúc Nghĩa”. Mặt khác, gia đình Tào Đức Vượng đang nhắm đến chuỗi sản xuất ô tô với tư duy “kính + pin”, thể hiện tầm nhìn xa và tham vọng lớn hơn, còn nhiều mục tiêu rộng lớn khác đang trong quá trình chuẩn bị.
01 Gia tộc Tào tìm ra lối thoát, không chỉ là một giấc mơ về pin
Đối với phụ nữ ở tuổi 60, điều gì có nghĩa?
Thưởng ngoạn cháu chắt, có thể là câu trả lời của nhiều người. Nhưng bà Tào Phương lại chọn cách hồi sinh, từ lĩnh vực kính chuyển sang ngành pin năng lượng mới, thành công tạo ra một IPO mới trong lĩnh vực pin năng động nhất hiện nay.
Ngay từ năm 2014, bà Tào Phương đã chính thức rời khỏi ban điều hành của Công ty Kính Phúc Nghĩa sau khi đạt đủ độ tuổi nghỉ hưu quy định. Bà đã làm việc tại công ty này hơn ba mươi năm. Năm 1987, bà tham gia vào giai đoạn khởi nghiệp của Công ty Kính Phúc Nghĩa, và vào năm 1994, bà được bổ nhiệm làm thành viên ban giám đốc kiêm phó tổng giám đốc, tích lũy nhiều kinh nghiệm quản lý doanh nghiệp và nguồn khách hàng, trở thành một trong những thành viên có đãi ngộ tốt nhất của công ty.
Từ chế độ đãi ngộ có thể thấy, Tào Đức Vượng rất tin tưởng vào người em gái này. Tuy nhiên, hai năm sau khi nghỉ hưu, bà Tào Phương không chịu ngồi yên mà quyết tâm nhắm mục tiêu vào thị trường năng lượng mới khổng lồ, quyết định cùng với đồng nghiệp cũ Trần Kế Thành khởi nghiệp. Ông Trần trước đây từng giữ chức vụ phó tổng giám đốc và thành viên ban giám đốc tại Kính Phúc Nghĩa, đồng thời rất giỏi về kỹ thuật, do đó sự kết hợp của họ rất ăn ý. Cả hai kiểm soát tổng cộng 64.6% cổ phần của Chính Lực Năng Lượng Mới.
Năm 2019, Chính Lực Năng Lượng Mới chính thức được thành lập, tập trung vào nghiên cứu và sản xuất pin lithium-ion và pin lưu trữ. Khoảng năm 2021, công ty hoàn thành vòng huy động vốn A lên tới 2.4 tỷ nhân dân tệ, trở thành doanh nghiệp kỳ lân đầu tiên của thành phố Thường Thục; sau vòng huy động vốn B vào năm 2024, định giá của Chính Lực Năng Lượng Mới đã lên tới 18.2 tỷ nhân dân tệ.
Sau hàng loạt hành động sau năm 2022, bà Tào Phương đã chuẩn bị cho việc niêm yết, bao gồm việc mua 50% cổ phần của công ty Toyota Hạnh Phúc vào năm 2023, tích cực tích hợp tài nguyên công ty. Bà Tào đã nộp đơn niêm yết cổ phiếu lần đầu trên sàn Hong Kong vào năm 2024 nhưng đã không thành công, cho đến tháng Hai năm 2025, bà lại nộp đơn xin niêm yết và đã thành công đăng ký trên sàn chứng khoán Hong Kong.
Từ khi thành lập đến IPO, Chính Lực Năng Lượng Mới chỉ mất chưa đầy sáu năm. Bối cảnh, sức mạnh nguồn lực và khả năng vận hành vốn của gia đình Tào đã mang đến những hỗ trợ quan trọng cho công ty này, trở thành lợi thế tuyệt đối mà các doanh nghiệp khởi nghiệp khác không thể so sánh. Tuy nhiên, lời nhấn mạnh của Tào Phương về một câu nói cũng chỉ ra lý do chính cho sự nổi bật của Chính Lực Năng Lượng Mới:
“Sản xuất pin và sản xuất kính về cơ bản là giống nhau. Yếu tố quyết định thành công hay thất bại thực sự nằm ở sự kiểm soát chi phí và độ chính xác công nghệ.”
Theo tài liệu, Chính Lực Năng Lượng Mới đã duy trì sự tăng trưởng liên tục từ năm 2021 đến 2024, doanh thu từ 1.499 tỷ tăng lên 3.29 tỷ vào năm 2022 và 4.162 tỷ vào năm 2023. Năm 2024, doanh thu của Chính Lực Năng Lượng Mới đạt 5.13 tỷ, tăng trưởng 23.35%. Mặc dù lợi nhuận ròng trong năm đó chỉ đạt 91 triệu, nhưng so với những năm trước đó, đã xoay chuyển được tình hình thua lỗ.
IPO của Chính Lực Năng Lượng Mới có hai ý nghĩa.
Thứ nhất, thị trường pin năng động đang bị thống trị trong thời gian dài bởi những công ty như Ningde Times và BYD, việc có một “ngựa ô” gây rối là không phải là không thể, những người mới vẫn có thể giành được thị phần. Trong danh sách mười công ty pin năng lượng của Trung Quốc, Chính Lực Năng Lượng Mới là công ty cuối cùng gia nhập thị trường vốn, bên cạnh Công ty Năng Lượng Tổ Ong đã rút lại đơn xin niêm yết trên sàn khoa học và công nghệ.
Thứ hai, các công ty thuộc “Hệ thống Phúc Nghĩa” đang nỗ lực vì những tham vọng lớn hơn, khi bản đồ thương mại của gia đình được đưa lên một đỉnh cao mới, trước sự tái cấu trúc và chuyển đổi của ngành công nghiệp ô tô, Tào Đức Vượng đã cảm nhận được cơ hội kinh doanh, và tham vọng của gia đình vượt xa sự bố trí giữa kính và pin.
02 Áp lực phía sau IPO
Hiện nay, việc niêm yết trên sàn Hong Kong đang tạo nên nhiều huyền thoại về những nữ anh hùng đã trải qua nửa đời. Nhưng có thể bạn đã biết, bà Tào Phương và Chính Lực Năng Lượng Mới cũng đã trải qua những thời điểm tối tăm nhất.
Năm 2022, Công ty Weima, khách hàng lớn nhất của Chính Lực Năng Lượng Mới, gặp khó khăn trong kinh doanh và thường xuyên truyền tải thông tin liên quan đến việc giảm lương, ngừng sản xuất và hàng loạt đại lý rút khỏi mạng lưới, đã hủy bỏ đơn hàng pin của Chính Lực Năng Lượng Mới. Do đó, Chính Lực Năng Lượng Mới bị ảnh hưởng nặng nề, phải chịu thua lỗ do giảm giá hàng tồn kho lên đến 422 triệu, nghiêm trọng ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận gộp và toàn bộ hiệu quả kinh doanh.
Dưới ánh đèn, Chính Lực Năng Lượng Mới vẫn phải đối mặt với thách thức.
Theo tài liệu trong hồ sơ, từ năm 2021 đến 2024, doanh thu từ năm khách hàng lớn nhất của Chính Lực Năng Lượng Mới lần lượt là 1.337 tỷ, 2.973 tỷ, 3.238 tỷ và 4.530 tỷ, chiếm lần lượt 89%, 90%, 77% và 88% tổng doanh thu hàng năm. Tình trạng tập trung khách hàng cao như vài năm trước vẫn tồn tại, công ty vẫn phụ thuộc vào các khách hàng lớn.
Đồng thời, tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty thấp hơn nhiều so với các đối thủ cạnh tranh, điều này có liên quan đến chiến lược “giá thấp đổi lấy lượng” trong những năm qua. Từ năm 2021 đến 2024, tỷ suất lợi nhuận gộp từ việc bán hàng của Chính Lực Năng Lượng Mới vẫn đang quanh mức 10%, so với Ningde Times (khoảng 20%), BYD (khoảng 18%) và Yiwei Lithium Energy (khoảng 17%), thì tỷ suất lợi nhuận thấp là một trong những rào cản có thể duy trì được.
Chuyên gia trong ngành cho biết, trong lĩnh vực pin năng lượng, có rất nhiều chuyên gia và cạnh tranh đã chuyển sang giai đoạn thúc đẩy đổi mới. Vật liệu pin, ma trận sản phẩm, sản xuất thông minh và đổi mới mô hình kinh doanh đều rất quan trọng.
Lý do Chính Lực Năng Lượng Mới có thể vượt qua giai đoạn đầu là nhờ vốn và tài nguyên từ gia đình, nhưng giai đoạn tiếp theo lại nhấn mạnh đổi mới và thay đổi ở cấp độ kỹ thuật.
Từ năm 2021 đến 2023, Chính Lực Năng Lượng Mới đã đầu tư vào nghiên cứu và phát triển lần lượt là 221 triệu, 329 triệu và 424 triệu, mặc dù đã có sự gia tăng đều đặn, nhưng để có thể thành công trong ngành pin năng lượng mới trong giai đoạn tiếp theo, khoản đầu tư này rõ ràng là chưa đủ.
Chỉ xét riêng đến tập đoàn pin năng năng lượng thứ hai trong nước là Yiwei Lithium Energy, khoản đầu tư vào nghiên cứu và phát triển trong giai đoạn 2020 đến 2023 lần lượt là 723 triệu, 1.379 triệu, 2.261 triệu và 2.871 triệu; Công ty Năng lượng Tổ Ong trong giai đoạn 2020 tới 2022 đã đầu tư lần lượt là 380 triệu, 720 triệu và 1.140 triệu (số liệu năm 2023 chưa có) cũng vượt xa Chính Lực Năng Lượng Mới.
Các công ty hàng đầu như Ningde Times, đều có ưu thế cả ở khâu nghiên cứu và phát triển cũng như sản xuất. Trong những năm gần đây, công nghệ thay đổi nhanh chóng và đã hình thành hiệu ứng quy mô và lợi thế về năng lực sản xuất. Các thông tin công khai cho thấy, hiện tại Chính Lực Năng Lượng Mới còn đang gặp phải tình trạng sử dụng công suất không đủ và quy mô kinh tế chưa đạt được, trong khi đó đã đóng cửa dần hai cơ sở sản xuất tại Ninh Ba và Đông Quan trong hai năm qua.
Cơ sở Ninh Ba trước đây chủ yếu phục vụ cho khách hàng lớn là Weima, và đã phải đóng cửa sau khi mất đơn hàng cốt lõi; còn cơ sở Đông Quan chỉ hoạt động được hơn một năm, nguyên nhân đóng cửa là do kế hoạch ban đầu và nhu cầu thị trường không khớp nhau, cho thấy việc bố trí sản xuất đã có sự tiêu hao nội bộ, điều chỉnh công suất không suôn sẻ.
IPO không phải là phương thuốc kỳ diệu cho những thách thức, đặc biệt là trong một lĩnh vực năng lượng ô tô nơi cuộc chiến giá cả vẫn đang diễn ra và những công ty hàng đầu đang ngày càng mạnh mẽ hơn. Sau khi niêm yết trên sàn Hong Kong, Chính Lực Năng Lượng Mới muốn thực hiện những bước đột phá trong biển đỏ pin năng lượng, họ vẫn phải đối mặt với những thách thức trong cạnh tranh công nghệ, cấu trúc khách hàng và tối ưu hóa năng lực sản xuất. Điều này không chỉ thách thức trí tuệ của gia đình Tào mà còn liên quan đến sự đổi mới của toàn bộ đội ngũ công ty.
